ブログ

Aug 21, 2023

提案されたOHSUでは

反対意見が惹かれるのであれば、レガシー・ヘルス大学とオレゴン健康科学大学の指導者たちが合併に惹かれるのも不思議ではありません。 OHSU は驚くほど裕福な優良企業ブランドですが、主に重点を置いているのは

反対意見が惹かれるのであれば、レガシー・ヘルス大学とオレゴン健康科学大学の指導者たちが合併に惹かれるのも不思議ではありません。

OHSU は驚くほど裕福な優良企業ブランドですが、主に 1 つのキャンパスに集中しているのに対し、レガシーは財政的に不安定ではありますが、地域全体に広がる豊富な現物資産を有しています。

8月16日、両システムはOHSUがレガシーの病院、診療所、その他の施設を引き継ぐという合意案を発表した。 承認されれば、ポートランド広域圏で最大の医療システムが誕生し、カイザー・パーマネンテやプロビデンス・ヘルスに影を落とし、同州でも主要なプレーヤーとなることになる。

今後数カ月間、規制当局、従業員、患者、一般の人々は、この提案の効果について調査し、議論する十分な機会を得るだろう。 今のところ明らかなのは、その背後にあるビジネスの考え方です。

病院、医学部、研究施設を備えた OHSU は、太平洋岸北西部全域の患者を惹きつけています。 他の病院から複雑な症例がそこに転送されることもよくあります。

また、OHSU は巨額の投資準備金と高い債券格付けを備えているため、事業拡大を促進できる低コストの債券調達に容易にアクセスできます。

ポートランドを見下ろすマーカム ヒルにある要塞のようなメイン キャンパスから、OHSU の指導者たちは長い間、次のような成長を目指してきました。

他の取り組みは成功していません。 2017年、OHSUとセーラム病院を所有するセイラム・ヘルスは提携計画を中止した。

そして2021年、OHSUとザ・ダレスにある老朽化して財政難の非営利ミッドコロンビア医療センターとの提携は破綻した。

最近、大学システムは財政的に健全です。 長年にわたる好調な年間営業利益と投資ポートフォリオの増加に支えられ、OHSUの純資産（資産から負債を差し引いたもの）は膨れ上がった。 最新の提出書類によると、その総額は3月末時点で40億ドルを超え、OHSUとその財団の投資ポートフォリオが合計27億ドル含まれている。

全国の多くの病院システムが営業損失で低迷している中、OHSUは3月31日までの9か月間で8,200万ドルの営業利益を記録し、さらに投資額が4,000万ドル増加したことが最新の提出書類で示されている。

このような結果により、OHSU はムーディーズ社の債券格付けとして Aa3 を獲得しました。 これはムーディーズの10段階のプレミアム「投資適格」債券スケールで上から4番目の「高品質」格付けだ。 これにより、OHSU は比較的安価に借入を行うことができます。

ポートランドに本拠を置くレガシー ヘルスには、ワシントン南部からポートランド大都市圏を経てウィラメット バレー北部まで、7 つの病院と 70 を超える診療所を備えた広大なサービスエリアがあります。

しかし、レガシーとOHSUが8月16日に発表した声明によると、競争力を維持するには、そのネットワークには今後数年間で数億ドルのアップグレードが必要だという。

そしてレガシーは、いわゆる「財政難」に直面しており、その資金を賄うために多額の借入をできる状態ではない。 従業員1万3000人の人件費が高騰している。 レガシーは、プロビデンスやカイザーパーマネンテなど、他の病院や診療所システムとの競争に直面しています。 提出書類によると、3月31日に終了した会計年度において、レガシーは1億7100万ドルの営業損失を被り、さらに投資ポートフォリオが6000万ドル減少した。

6月30日時点の現金保有額は8400万ドルで、18カ月前の3億1700万ドルから減少した。

このシステムは投資ポートフォリオをほぼ無傷に保つことに成功しており、6 月 30 日時点でそのポートフォリオは 12 億ドルに達しています。 しかし、これはレガシーの規模のシステムにとっては驚くべきことではありません。 そして、昨年度の大幅な損失は、たとえ大規模な財政的バックストップであっても、いかに早く枯渇するかを浮き彫りにした。

同社の苦境の一つの兆候は、同社が営業損失を補うために多額の現金を使い果たしたため、昨年9月以来、融資条件に一時的に違反するために3行の特別許可を交渉しなければならなかったということだ。

レガシーの公的提出書類によると、同社はシステムに総額約２億６３００万ドルを融資した銀行３行との特別一時契約に基づいて運営されている。 この合意により、レガシーは定期的な債務の分割払いをカバーするためにどれだけの現金を手元に保持すべきかという貸し手の要件に違反したにもかかわらず、レガシーは現金を使い切ることができた。 提出書類によると、合意の一環として、ある銀行はレガシーに課している金利を２倍の年率３．６２％に引き上げた。